주식은 왜 매번 오르기만 하는가?

라는 질문은 사실 한국보다 훨씬 더 역사가 오래된 미국에서도 맨날 나오는 일입니다. 사실 요즘 국장이 전례없이 뜨억상을 해서 그렇지 슨피나 나스닥도 장기추세열로 보면 다이빙대가 정말 가파릅니다. 사실 여기가 원조 다이빙대..

그래서 다들 아니 저렇게 비싼데 어떻게 또 오르냐...하는데 아주 '러프하게' 보면  영업이익의 증가율이 주식 가격의 증가율을 대체로 잘 따라갑니다. 근래의 경우는 오히려 주식 가격의 상승률이 forward eps를 못 따라갑니다.

그러면 웃기게도 밸류에이션은 싸지는데 우리는 더 비싼 가격에 이런 밸류에이션적으로 '매력적인' 주식을 사는 이런 꼴이 되는 것입니다. 즉 '비싼데 쌉니다'.


시장은 누구도 기다려주지 않는다 - Morgan Stanley의 전략투자자 마이크 윌슨의 말입니다. 참고로 이 사람, 월가에서 가장 보수적인 사람 중 하나입니다. 그런 사람조차 타이밍 재지 말라는거죠.

그럼 이익이 매년 오르냐?는 질문이 있을 수 있는데 도이체방크에 따르면 적어도 S&P500은 무려 '90년간' 시계열에서 그렇습니다.